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劳动节全球股市重挫 5月A股如何走?

[ 来源:http://www.yj9.com.cn | 作者:网友 | 时间:2020-05-14

  海通、安信证券直言市场阶段底部或确立

  对于5月行情,海通证券、招商证券、安信证券等多家券商态度相对乐观,例如,海通证券5月份策略报告中表述,“阶段性市场底部基本确立”;招商证券则认为“A股二季度将会触底回升,迎来向上拐点”;安信证券也表示“盈利底部已经筑牢,往后看可以更积极一些”。

  (文中涉及个股仅做举例,不做买入或卖出推荐)

  总体来看,支撑上述券商相对乐观的因素主要集中在以下几点:5月是年报及一季报披露后的业绩真空期,新冠疫情对国内经济造成的短期影响“靴子落地”,市场逐渐修复。随着海外疫情的改善,在风险偏好、政策面、估值等方面A股相对吸引力或更高。不过,中长期券商研报中也提醒投资者,还需要关注地缘政治风险上升,带来逆全球化、货币体系不稳定性、刚需品供应链安全等问题的风险。

  聚焦到5月金股组合,可以发现,业内月内更看好以科技为首的轻资产板块,对大金融、地产、能源等重资产类的期待偏低。其中新能源汽车、电子、化工、医药品种的集中度最高,几乎占据半壁江山,其次是食品饮料、云计算和旅游等。

  值得注意的是,对于即将到来的“两会”行情,多家券商预计今年“两会”阶段或依然延续往期市场走势风格。经国盛证券统计近15年来,“两会”前一个月市场大概率录得正收益;“两会”期间大盘窄幅震荡居多;“两会”后一个月67%概率大盘取得正收益,市场上行概率较大。总体而言,近15年来大部分年份上证综指录得正收益。除了2008年的极端年份,市场出现系统性风险的概率低。

  “两会”行情受期待对市场影响积极

  五一假期,截至5日全球市场均遭遇抛售,全线尽墨。除此之外,富时A50指数在A股放假期间接连重挫,合计跌近4%。近日,流行在华尔街的谚语“Sell in May and go away”也频繁出现在国内投资者的交流话题中,其意思类似于A股的“五穷六绝七翻身”。在外围承压背景下,节后归来的A股又将如何?

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  关于5月的投资配置方向,综合各大券商策略研报来看,新旧基建、消费股的布局获得了多数券商的认同。以广发证券为代表,随着“业绩相对优势”的板块配置与估值日渐失衡,建议配置逐步转向“政策对冲方向”与“业绩修复弹性”。一是受益风险溢价的科技成长(IDC、医疗信息化、新能源车);二是景气与配置双双触底、边际修复预期增强的“报复性消费”(休闲服务、机场);三是逆周期政策促基建链扩张(建材、电气设备)。

  相比之下,中信建投、天风证券等头部券商更为谨慎,认为A股市场缺乏明确方向,仍以震荡博弈为主。中信证券在策略研报中提及到,华尔街有句老话:Sell in May and go away(在五月卖出,然后离开),并认为今年也不会例外,尤其考虑到美国迫不及待复工后可能出现的疫情反弹,更是如此。未来一段时间,重要经济数据公布仍然会冲击市场信心。

  原创 红刊社

责任编辑:王帅

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  券商5月金股扎堆新能源汽车、电子板块

  劳动节全球股市重挫,5月A股如何走?海通、安信、招商等券商一致表态底部已现

  新能源汽车受关注度高居榜首,电池等零部件业务上市公司被赋予更多青睐,其中典型代表为宁德时代。宁德时代是唯一被三家券商(中银证券、财通证券、国元证券)推荐为5月金股的公司。其中,中银证券的推荐理由是,2020 年4月23日,财政部等四部委发布《关于完善新能源 汽车推广应用财政补贴政策的通知》,将补贴延续至 2022 年,退坡幅度放缓,有望对冲疫情影响、 提振国内市场需求,预计二季度销量环比好转,三四季度销量反弹,全年销量有望重返增长,带动产业链需求增长。公司作为动力电池龙头,有望直接受益。宁德时代发布 2020 年一季报,实现营业收入 90.31 亿元,同比下滑 9.53%,盈利 7.42 亿元,同比下滑 29.14%,符合预期。据中汽协数据,2020 年 1-3 月我国新能源汽车累计销量 11.4 万辆,同比下降 56.4%。相比而言,公司一季度收入仅下滑 9.53%,预计市占率持续提升,龙头地位进一步巩固。相比之下,受机构推崇的整车业务公司明显较少,行业景气度实质性回升还有待观察。

  来源: 证券市场红周刊

  为此,《红周刊》记者梳理了16家券商机构最新出炉的5月份策略研报,从券商研报策略来看,对于5月份的市场分歧仍较大,乐观者如海通证券、安信证券、招商证券等认为“底部”已确立,对于未来可以更积极一些。而中信建投、天风证券则相对谨慎。但各家券商对于即将到来的“两会”行情则均较为乐观。投资机会上,新旧基建、消费以及军工行业是券商比较集中看好的行业,细分来看,新能源汽车、电子板块个股最受各大券商青睐。

  表1:多家券商5月策略核心观点

  电子受持续关注的程度仅次于新能源汽车类,在美政府制裁言论又起之际,具有国产替代潜力的公司成为焦点。部分低估值、韧性强的化工类品种受关注度上升;医药类、食品饮料维持原有热度;部分机构对旅游酒店品种有短期表现给予认可,但对下半年乃至明年的成长性仍比较保守。

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  行业配置上新旧基建 消费最受追捧

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